作者： 币安app官方 日期：2024-11-05 17:57
作者：flowie、西昂翔，ChainCatcher
目录：
一、2022年加密市场概括
二、2022年加密风投基金募资情况
三、2022年项目融资情况
四、2022年活跃投资者
五、结语
一、2022年加密市场概括
“加密寒冬”是 2022 年的关键词，而这股寒意是逐级传递的。
宏观环境上，2022 年全球通胀、各国央行纷纷推出货币紧缩政策，加上美联储激进加息，所有资产类别都在价格上给予回应：全球各国股市、货币市场、国债均出现大幅下跌；2年期/10年期美国国债收益率倒挂幅度持续创新高；以科技股为主的纳斯达克跌跌不休。
而加密行业吸引来过度投机人群，其杠杆率相对传统行业更高，因此在全球资本收紧的背景下，去杠杆过程更为猛烈。
首先是二级市场的暴跌，证实加密市场步入深熊。加密总市值从 2021 年 11 月达到的高位抹去约 2 万亿美元，截至 2022 年底，加密总市值跌破 1 万亿美元。而加密货币价格在 2022 年整体呈现明显下跌趋势，其中比特币价格暴跌超过 60%。
来源链接：https://www.coingecko.com/en/global-charts
稳定币作为加密行业的基石，稳定币总供应量在 2022 年 3 月达到 1615 亿美元的峰值，但此后出现超过 143 亿美元的大规模赎回。
来源链接：https://www.coingecko.com/en/global-charts
DeFi 领域，根据 Defillama 数据，DeFi 的 TVL 从 2022 年 1 月的 1710 亿美元跌至 2022 年 10 月的最低点 500 亿美元，下降近 75%。随着 Terra 等一系列事件的发生，DeFi 的 TVL 也出现了两次大幅下跌，市场因此加速熊市。
来源链接：https://www.coingecko.com/en/global-charts
NFT 领域，随着市场持续降温，NFT 交易量仍处于低迷状态。2022 年 5 月的超高交易量主要是由于在 otherside 发行 otherdeed 诱导用户的 FOMO 情绪。纵览 2022 年，NFT 总市值从约 350 亿美元跌至 210 亿美元，跌幅超过 40%。
其次，二级市场持续走熊的背景下，2022 年加密市场发生了较多负面风险事件。我们见证了多家加密巨头像多米诺骨牌一样相继倒下：Terra、三箭资本、Voyager Digital、Celsius、FTX、BlockFi……而眼下来看，这个名单仍在持续增加。
而宏观环境的式微，二级市场的深熊以及多个黑天鹅事件，让加密行业的投融资市场信心迅速削减。2022年中的Luna 崩盘事件，也成为投融资市场的重要“分水岭”。今年上半年整个创投市场基本延续甚至超越2021年的牛市表现，但下半年的热度却急转直下，无论是机构募资端还是投融资市场的节奏均放缓，而这一颓势或将延续至2023年上半年。
2022年加密投融资市场的投资节奏如何，资金又流向了哪些领域？根据加密数据平台 Rootdata 等数据，ChainCatcher 整理了2022年加密市场的募资数据，整体投融资数据、投融资细分赛道分布以及最活跃投资者等数据，回顾了2022年加密投融资市场的整体概况。
二、2022年加密风投基金募资情况
在募资方面，2021年加密市场的牛市表现让不少资金在 2022年年初进入加密市场。2022加密风投市场前两个季度基金募资均大幅上涨，2022年第一季度募资笔数54笔，同比2021年增长500%，募资总金额为117.23亿美元，同比增长 2245%。2022年第二季度募资笔数96笔，同比增长500%，募资总金额为241.93亿美元，同比增长 635.12%。
但是随着熊市的到来，年中 Luna、三箭资本等系列暴雷事件频发，投资机构的表现也遭受质疑，强劲的募资势头很快被遏制。2022年第三季度基金募资笔数和募资总金额迎来断崖式下滑，募资笔数比第二季度下降 54.16%，募资总金额则比第二季度下降25.43%。
到 2022年尾声，FTX黑天鹅事件出现，以红杉资本、Paradigm 、淡马锡、Multicoin 等等投资加密领域的顶级基金数亿美元投资减计为零，加密投资机构的声誉严重受损，基本很少有上游资金配置加密市场，第四季度的基金募资活动基本停滞，几乎只有一起募资事件，募资总金额为 1.5亿美元。
但整体来看，尽管市场低迷，但2022年投资机构依然获得了更多的“弹药”，2022年共完成了195起募资事件，同比增长87.5%，募资总规模达541.05亿美元，同比增长186%。
数据来源：Messari
从具体的投融资数据来看，随着加密市场的大幅回撤，多起暴雷事件的冲击，加密投融资市场的投资节奏从上半年到下半年呈现逐渐放缓的势态，估计在2023年投资依然会延续较为谨慎的投资节奏。
三、2022年项目融资情况
本报告统计了 2022 年在 DeFi、CeFi、基础设施、游戏、NFT、社交娱乐、DAO、工具&信息服务和其他共计 9 类 1528 起投融资事件。
2022 年加密行业公开的累计融资金额达到 267.7 亿美元，融资笔数为 1528 笔，分别较 2021 年下降 4.5%、增长 28%。该年度发生的并购事件为 57 起，其中 10 起公布了收购金额，累计达 16.4 亿美元。
2022年Q1，加密投融资市场以 116.86 亿美元的融资总额，延续了自 2021年Q4 以来的单季投融资超百亿美元记录，融资事件 405 起，在融资总额和次数两个维度均实现了连续 5 个月的正向增长或持平记录，这是前所未有的加密投资黄金时代。
但之后，伴随着美联储持续加息、Luna 崩盘等暴雷事件频发，从 2022 年Q2 开始，加密投资市场开始急转直下，2022 年Q2、Q3、Q4 融资总额分别是 72.04亿美元、45.58亿美元、33.46 亿美元，融资次数分别是 358、329、254，无论总金额还是机构出手次数都开始显著减少。
数据来源：Rootdata
从投融资细分轮次就可以看出，加密项目的融资轮次分布和2020年、2021年基本类似，依然集中在天使轮、Pre-种子轮、种子轮等较早期阶段，这一点在游戏、NFT 及 DeFi 领域体现的最为明显，这三个领域获早期融资的项目占比分别占 68%、65% 和 63%，可见其目前仍处于蓬勃发展的阶段，行业格局远未固化。
2022年加密风投的资金主要流入了哪些赛道？和2021年相比又有哪些变化？
从投融资领域分布来看，2022年融资笔数排名前三的领域分别是基础设施（252笔），游戏（213笔）、DeFi（193笔），分别占总融资笔数的16.49%、13.94%、12.63%；融资总金额排名前三的领域分别是基础设施（75.65亿美元）、CeFi（56.8亿美元）、NFT（34.56亿美元）、分别占总融资规模的28.20%、21.22%、12.92%。
与2021年相比，2022 年各赛道的融资金额总量和投融资事件总数都有较高增长，多数增速超过 50%。其中融资数量和融资金额均呈较上涨态势的领域有基础设施，NFT、社交娱乐、工具&信息服务，融资笔数分别同比上涨19.4%、68.2%、134.2%、125%，融资金额分别同比上涨82.3%、181.32%、265.2%、78.5%。
此外，2022年单笔融资超1亿美元的融资事件有63起，其中多个项目通过连续融资获得了数亿美元的大额资金。其中Animoca Brands 在三笔融资中累计融资 5.44 亿美元，Amber在两笔融资中累计融资5亿美元，NEAR Protocol在两笔融资中累计融资5亿美元，Aptos连续融资四轮，披露融资金额的两轮融资中累计融资3.5亿美元，Sui在两笔融资中累计融资3.15亿美元。
2022年最受头部基金青睐、大额融资项目主要聚集在基础设施领域（包含基础设施赛道包括 Layer1、Layer2、开发者平台、钱包、中间件等细分赛道），其中超1亿美元的融资事件有19起，主要集中在公链及扩容赛道。除了上一轮新公链叙事中的Polygon 年初融资4.5亿美元，该赛道很多新贵们完成了不菲的融资，比如Aptos 融资两轮共融资3.5亿美元，Sui 融资2亿美元、zkSync融资2亿美元等。
而在2021年爆红的NFT，在低迷的2022年，依然保持了强劲的势态。NFT领域完成超1亿美元融资的事件有12起，且主要集中在中后期的头部项目，融资金额前三名的有 Animoca Brands （三轮共融资5.44亿美元），Opensea（3.5亿美元）、Dapper Labs（3.05亿美元。）
而社交娱乐和工具&信息服务领域无论是融资笔数还是融资金额均大幅上涨。社交娱乐（一直被视为Web3突破用户增长的内容入口之一，2022年“去中心化社交”、“Web3社交网络”、“Web3音乐”等社交娱乐内容是一大热点话题，并出现了灵魂绑定等热门新概念。随着Elon Musk高调收购推特后，关于Web3社交的热议再次被推向高潮。但由于该赛道依然发展较早期，方向也较为模糊，也没有出现高增长的平台，2022年社交娱乐赛道社交娱乐获投项目主要集中在种子轮阶段，为 56 笔，且很少有大额融资，典型融资事件有去中心化社交协议 Farcaster 完成a16z领投的 3000 万美元融资。
而工具&信息服务领域，获投项目主要集中在种子轮阶段，共有53 笔。有关加密数据&分析的细分赛道投融资最活跃，融资笔数达36笔，占该领域总融资数量的36.73%，其中超1亿美元融资的项目有区块链数据分析公司Chainalysis（1.7亿美元）、加密资产软件公司Lukka（1.1亿美元）。此外，随着今年多个头部项目接连暴雷，有关加密项目的财税、会计等工具平台或解决方案也引来一级投资热潮 ，Tiger Global 、红杉资本等知名机构都有入局。
CeFi和DAO、游戏领域虽然融资笔数数略有上涨，但融资金额却较大幅下降，分别同比减少54.2%、17.2%、46%。DeFi领域，融资笔数和融资金额均略有下降，分别同比减少27.2%和9.3%。
CeFi领域、 年中Luna、Celsius 等暴雷前，以FTX、Amber等为代表的CeFi头部玩家风头无两，陆续完成了多笔过亿大额融资，而到了第三季度这一势头基本消退，融资笔数和融资金额均大幅下跌，随着FTX倒闭，不少关联的CeFi机构接连传出危机，CeFi领域第四季度融资依然较为低迷，但也有Amber这类能在危机时刻找到愿意救助的投资机构，因此相比第三季度融资活跃度略有上升。
虽然CeFi受挫后，Uniswap、dYdX等DeFi 头部协议在各类崩盘事件运作良好，市场普遍认为DeFi引来新一波的红利，但是2022 年 DeFi 领域没有出现重大创新的协议，一级市场并没有出现新一轮融资热，完成超1亿美金的融资项目为只有Uniswap ，其在2022年10月份完成了1.65亿美元融资。
相比NFT的稳健发展，同样在2021年蹿红的区块链游戏却在2022年势头明显减弱，在头部项目 Axie、STEPN 严重受挫，备受质疑的势态下，也没有类似于Axie、STEPN 现象级的新概念游戏项目诞生。虽然围绕3A级区块链游戏、NFT游戏、元宇宙等概念的项目略有投资热度，但从融资总金额的大幅度下降来看，明显投资机构对该领域的下注更为谨慎。
而在2021年曾被视为继 NFT 下一个大热主题的DAO，在2022年不仅没有按预期爆发，甚至几乎没有激起什么“水花”，无论是在市场的讨论度上，项目的实质进展上和一级市场的投融资表现上，都较为沉寂。
1、各细分赛道的详细融资数据情况：
基础设施
基础设施赛道包括 Layer1、Layer2、开发者平台、钱包、中间件等诸多领域，向来是风投机构们重注的领域。2022 年，基础设施领域发生投融资事件 252 起，共筹集 75.5 亿美元资金，规模排各赛道首位。融资事件同比增长 19.4%，资金总量同比增长 82.3%。从融资轮次来看，2022 年基础设施获投项目早期 115 起、A轮 48 起。
DeFi
DeFi 赛道包括 DEX、借贷、资产管理、收益器、稳定币等。DeFi 领域 2022 年发生投融资事件 193 起，共筹集资金 16.5 亿美元，融资规模在各赛道中为。融资事件同比增长 -27.2%，资金总量同比增长 -9.3%。DeFi 获投项目主要集中在种子轮阶段，为 110 起。当前在以太坊上的 DeFi 项目占据主流，其它生态系统也在不断发展。
CeFi
CeFi 领域 2022 年发生投融资事件 128 起，共筹集资金 56.8 亿美元，占各赛道排名第二。融资事件同比增长 7.6%，资金总量同比增长 -54.2%。CeFi 赛道成熟度相比较高，获投项目中早期 38 起、A轮 33 起，比例相对均衡。CeFi 赛道最活跃的垂直领域为交易所，其它较为热门的还有支付、做市商、储蓄、资产管理等。
NFT
NFT 领域 2022 年发生投融资事件 180 起，筹集 34.6 亿美元资金。融资事件同比增长 68.2%，资金总量同比增长 181.3%。从 2021 年至今，各季度不论融资总额还是事件数，NFT 领域基本始终保持上升态势。NFT 获投项目也主要集中在种子轮阶段，为 100 起。
游戏
游戏领域 2022 年发生投融资事件 213 起，共筹集资金 16.1 亿美元。融资事件同比增长 80.5%，资金总量同比增长 -46.0%。游戏领域中获投项目主要集中在种子轮，共计 113 起。整体上看，2022 年游戏融资市场进入新阶段，获投资者青睐的不再是平台和基建型项目，而是有能力最终落地内容产品的 studios。Infra 的格局走向阶段性成熟，现有 infra 项目出现了一定的过剩，开始在各自细分赛道竞争市场份额。
DAO
DAO 领域 2022 年发生投融资事件 35 起，共筹集资金 2.7 亿美元，融资规模在各赛道中为。融资事件同比增长 25%，资金总量同比增长 -17.2%。DAO 获投项目主要集中在种子轮阶段，为 12 起。
社交娱乐
社交娱乐领域 2022 年发生投融资事件 89 起，共筹集资金 8.4 亿美元，融资规模在各赛道中为。融资事件同比增长 134.2%，资金总量同比增长 265.2%。社交娱乐获投项目主要集中在种子轮阶段，为 56 起。
工具&信息服务
工具&信息服务领域 2022 年发生投融资事件 90 起，共筹集资金 11.6 亿美元，融资规模在各赛道中为。融资事件同比增长 125%，资金总量同比增长 78.5%。工具&信息服务获投项目主要集中在种子轮阶段，为 53 起。
其他
其他领域 2022 年发生投融资事件 164 起，共筹集资金 44.3 亿美元，融资规模在各赛道中排第三。融资事件同比增长 51.9%，资金总量同比增长 2.5%。获投项目主要集中在种子轮阶段，为 61 起。）
2、2022年度融资Top10项目：
2022年加密领域单笔融资金额最高的 10 个项目分别是公链Terra（10亿美元 ）、数字资产托管平台Fireblocks（5.5亿美元）、以太坊基础设施开发公司ConsenSys（4.5亿美元）、BAYC开发商Yuga Labs（4.5亿美元）、以太坊扩容项目Polygon（4.5亿美元）、加密交易所FTX（4亿美元）、加密交易所FTX US（4亿美元）、Web3 游戏软件公司和风险投资公司Animoca Brands（3.58亿美元）、绿色挖矿公司Crusoe Energy（3.5亿美元）、公链NEAR Protocol（3.5亿美元）、Flow开放商Dapper Labs（3.05亿美元）。
令人唏嘘的是，融资金额排前十的项目中，Terra、FTX、FTX US 在今年都经历了暴雷，并给整个加密市场造成了巨大的冲击。足见上一轮牛市中制造了非常大的泡沫和风险隐患。
四、2022年活跃投资者
对于拥有充足资金的头部基金来说，相比于牛市下被FOMO情绪裹挟着“上车”，熊市之下加密市场逐渐去泡沫回归本质，项目估值也回归理性，或许是投资出手的更好时机。
从投资笔数来看投资机构的活跃度，2022年排名前十的投资机构分别是 Coinbase、Animoca Brands、Shima Capital、GSR、Sapartan Group、Gragonfly、Solana Ventures、Alameda Research、a16z、Jump Crypto。
其中投资超过 100 起的是Coinbase Ventures（119）、Animoca Brands（118）。Coinbase Ventures在2022年明显加快了投资节奏，从2018年至今累计投资笔数为259次，而在整个 2022 年大举进攻，出手了119次 ，几乎占据投资总笔数近一半。在投资分布上，Coinbase Ventures投资领域主要集中在基础设施、DeFi领域，投资占比分别为 30%和24%，目前新生的公链中不少都能找到 Coinbase 的影子，如果从项目融资金额来看，今年其参与超过 1 亿美元级别的项目仅有 Yuga Labs（2亿美元）、Sui（3亿美元）、Aptos 和 Layer Zero（1.35亿美元）、Gnosis Safe （1亿美元）五个项目。
而Animoca Brands 2022年投资笔数为118笔，在其投资的版图中，游戏始终是 Animoca Brands 的核心，在数量上，游戏类占到了其今年所有投资项目的60%以上，超过 1 亿美元的项目融资中有6个，分别是 Yuga Labs（4.5亿美元）、Polygon （4.5亿美元）、足球媒体平台OneFootball（3亿美元）、Web3 游戏服务商Immutable（2亿美元）、板球 NFT 平台Rario（1.2亿美元）、跨链基础设施LayerZero（1.35亿美元）。
而投资笔数超过50起的为 Shima Capital（88）、GSR（76）、Sapartan Group（63）、Gragonfly（61）、Alameda Research（59）、Solana Ventures（59）、a16z（56）、Jump Crypto（55）。
其中资产规模较大的顶级风投 a16z，投资领域分布上较为均衡，各领域出手的次数相差不算很大，主要分布在基础设施、NFT 和游戏等领域。而在投资阶段上，a16z更偏好发展成熟的加密初创企业，2022年总共出手57次，而其中参投金额超过 1 亿美元项目就有Yuga Labs、Aptos、Sui、LayerZero、中心化无线热点网络Helium等18个项目，占总投资笔数的近30%，远超Coinbase Ventures和 Animoca Brands，而参投的大额项目主要集中在公链及扩容赛道。
投资笔数仅次于Coinbase Ventures、Animoca Brands的加密原生基金Shima Capital成立于2021年，投资笔数达86笔，主要专注于偏早期项目，2022年参与的 1000 万美元以下的融资项目占到了全年的近 80%，没有投资超过 1亿美元的融资项目。成立 2013年的加密做市商GSR投资笔数76笔，投资阶段早期中期项目居多，2022年参与的 1000 万美元以下的融资项目占到了全年近64%，参投融资金额超过1亿的项目有2个，包括Gnosis Safe （1亿美元）和在2022年暴雷的Terra（上市后融资10亿美元）。
成立于2018年的加密原生基金Spartan Group，投资领域主要分布在DeFi，基础设施和游戏，投资阶段偏早期，2022年参与的 1000 万美元以下的融资项目占到了全年近64%。参投融资金额超过1亿的项目只有Polygon（4.5亿美元）。成立于2018年的加密原生基金Dragonfly，投资领域主要分布在DeFi、基础设施和CeFi领域，投资阶段上，2022年参投融资金额超过1亿的项目有以太坊扩容方案zkSync / Matter Labs（2亿美元）、NEAR Protocol（融资两轮，3.5亿美元/1亿美元）、Polygon（4.5亿美元）3个项目。
主要投资于Solana生态的Solana Ventures投资领域主要分布在DeFi、游戏领域，投资阶段偏早期，2022年参与的 1000 万美元以下的融资项目占到了全年73%。Jump Crypto 2022 年参投融资金额超过1亿的项目有 Sui（3亿美元 ）、Aptos（1.5亿美元）、加密交易所Kucoin（1.5亿美元）。
总体来看，头部基金更青睐于将资金注入基础设施、DeFi领域和游戏领域，尤其是公链及扩容赛道几乎成为头部基金不敢错过的赛道。
除投资机构外，加密行业一级市场不可忽视还有个人投资者。2022年投资笔数超10起的天使投资人有Balaji Srinivasan（44笔）、Sandeep Nailwal（37笔）、Sebastien Borget（14笔）、Santiago Roel Santos（14笔）、Jaynti Kanani（14笔）、Stani Kulechov（11笔）、Ryan Selkis（11笔）。
其中，最为活跃的天使投资人Balaji Srinivasan 出手了44次，Balaji Srinivasan曾是 Coinbase 的首席技术官和 A16z 的普通合伙人，是许多成功的科技公司和加密协议的早期投资者，包括 Alchemy、Ava Labs、Bitcoin、Cameo、Chainlink、Clubhouse、Dapper Labs、Ethereum、Instadapp、NEAR Protocol、 OnDeck、Opensea、Solana、Soylent、Superhuman、Synthesis 和 Zora。Balaji Srinivasan 也曾多次创业，创办的三家公司Earn.com、Counsyl、Teleport，分别被 Coinbase、Myriad、和 Topia 收购。此外还是“网络国家”的概念提出者。
2022年Balaji Srinivasan主要投资于工具&信息服务、基础设施、DAO领域，其中投资项目中融资金额超过2000万美元的项目则有5个，分别是模块化区块链Celestia（5000万美元）、Web3数据索引Nxyz（4000万美元）、去中心化社交Farcaster（3000万美元）、去中心化交易平台 Hashflow（2600万美元）。
而Polygon联合创始人Sandeep Nailwal 是活跃度仅次于Balaji Srinivasa的个人投资者，2022年投资次数达37次，主要投资于基础设施和NFT 领域，其中投资项目中融资金额超过2000万美元的项目有互操作协议LayerZero（1.35亿美元）、非洲Web3超级应用Jambo（3000万美元）、加密银行与支付公司Zamp（2000万美元）。
五、结语
总体而言，2021年牛市下积累的市场泡沫与风险隐患在2022年被戳破，随着加密巨头的接连破产，众多主流加密投资机构都因此付出了沉重代价，加密市场的投融资节奏在迅速放缓，而资金将青睐于流向具有长期价值的加密“新基建”中。
从2022年投融资情况来看，基础设施（包含基础设施赛道包括 Layer1、Layer2、开发者平台、钱包、中间件等细分赛道）、NFT、Web3社交娱乐、数据分析是较为热门的领域，在2023年大概率会延续热度。
值得一提的是，2022年与比特币支付技术和闪电网络相关的产业正在得到关注，虽然融资金额远不及基础设施、NFT等项目，但仍值得在2023年持续关注。
那么，其他权威机构是如何预测2023年趋势的？
按照惯例，a16z、Messari、Pantera等分析和风投机构对2023年投资趋势做出了自己的预测。其中，a16z提到区块链的移动端、多方计算、zk技术相关的项目和开发等领域会受到持续关注。Messari预计2023年加密基础设施会持续2022年的热度，此外，由于2022年的链上安全事故频发，安全审计公司会持续获得融资，Messari看空的领域是过度炒作的GameFi。
Messari创始人Ryan Selkis 本人更倾向于去中心化社交 (DeSoc) 。Pantera Capital合伙人Paul Veradittakit在预测中提到zk技术、链上数据分析。赵长鹏也提到，基础设施和数据工具会继续发展，非托管和多链钱包将会崛起。